7月29日消息，醫(yī)療設(shè)備制造商Hill-Rom Holdings Inc.拒絕了百特國際(Baxter International Inc.) 96億美元（折合人民幣624億）的收購要約。Hill-Rom認(rèn)為百特約每股144美元的報(bào)價(jià)太低，各方正在考慮，百特可能會(huì)提出更高的報(bào)價(jià)。?Hill-Rom 股價(jià)周三在美國交易中上漲 15%，創(chuàng)下 2020 年 3 月以來的最大盤中漲幅，在彭博新聞報(bào)道收購要約后創(chuàng)下歷史新高。該股在紐約下午 1 點(diǎn) 18 分上漲 8.7% 至 134.54 美元。BAX 股價(jià)小幅下跌至 81.99 美元。業(yè)界分析指出，這宗交易有一定意義，因?yàn)閮杉夜镜漠a(chǎn)品重疊很小，Hillrom的聯(lián)網(wǎng)護(hù)理和患者監(jiān)控重點(diǎn)可以與百特的醫(yī)院護(hù)理產(chǎn)品組合互補(bǔ)。
01
Hillrom?是世界領(lǐng)先的醫(yī)護(hù)設(shè)備公司之一
Hillrom 作為醫(yī)療創(chuàng)新者的根源可以追溯到 1915 年，當(dāng)時(shí) Francis Welch 博士和 William Noah Allyn 開發(fā)了世界上第一臺(tái)手持式直接照明檢眼鏡并建立了 Welch Allyn。他們的創(chuàng)新為更多進(jìn)步鋪平了道路，以幫助提供更好的患者護(hù)理。??十二年后，William (Bill) A. Hillenbrand 提出了“將家?guī)нM(jìn)醫(yī)院”的想法，用更溫暖、更舒適的木制家具徹底改變了這個(gè)行業(yè)。1929 年 10 月，正當(dāng)美國陷入大蕭條時(shí)，比爾創(chuàng)立了 Hill-Rom，并說服醫(yī)院免費(fèi)為他們的私人房間提供六個(gè)月的家具，試用期過后，比爾收到的訂單暴增。?韋恩·昆頓 (Wayne Quinton) 與羅伯特·布魯斯 (Robert Bruce) 博士于 1958 年開發(fā)了心臟壓力機(jī)。這是 Quinton Instruments 的開端，Quinton Instruments 是包括跑步機(jī)和心臟診斷設(shè)備在內(nèi)的醫(yī)療設(shè)備的先驅(qū)。Quinton 和 Bruce 博士一起幫助塑造了現(xiàn)代心臟壓力測試，包括現(xiàn)在仍在使用的 Quinton ? Q-Stress ? 心臟壓力測試系統(tǒng)。?三十年后，明尼蘇達(dá)大學(xué)的研究人員——專注于清除囊性纖維化患者肺部多余分泌物的更好方法——開始開發(fā)一種設(shè)備來取代手動(dòng)胸部敲擊療法。這一創(chuàng)新演變?yōu)?The Vest ?氣道清除系統(tǒng)。
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1982 年，David W. Mortara 博士創(chuàng)立了 Mortara Instrument，最終成為診斷心臟病學(xué)解決方案的領(lǐng)先供應(yīng)商。目前，Mortara 繼續(xù)通過診斷算法、靈活的 EMR 連接和先進(jìn)的安全功能來增強(qiáng)患者護(hù)理。Excel Medical 成立于 1995 年，開發(fā)了 WAVE，這是有史以來第一個(gè)獲得 FDA 批準(zhǔn)的患者監(jiān)測平臺(tái)。?2005 年，Trumpf Medical 開發(fā)出世界上第一款采用 LED 技術(shù)的手術(shù)室燈，為外科醫(yī)生和臨床醫(yī)生提供最佳且一致的照明。
Breathe Technologies 也成立于 2005 年。該公司生產(chǎn) Life2000??通氣系統(tǒng)，這是市場上第一款真正可穿戴的呼吸機(jī)，可提供持續(xù)通氣并支持改善患者活動(dòng)能力。??2008 年，Trey Lauderdale、Oscar Callejas、Benjamin King 和 Rob Campbell 創(chuàng)立了 Voalte，其愿景是：簡化整個(gè)醫(yī)療保健系統(tǒng)的溝通并改善協(xié)作、工作流程和結(jié)果。這個(gè)獨(dú)特的移動(dòng)平臺(tái)現(xiàn)在被 200 多個(gè)醫(yī)療保健客戶在 84,000 多臺(tái)設(shè)備上使用。
至此， Hillrom旗下?lián)碛蠥llen Medical、Liko、Mortara、Trumpf Medical、Voalte、Welch Allyn、Breathe Technologies 和 Excel Medical 等多個(gè)品牌，Hillrom除了自主創(chuàng)新外，還通過對Videomed、Bardy Diagnostics（BardyDx）等收購來完善產(chǎn)品線，但不過近日對BardyDx的收購讓Hillrom處于爭議中的不利地位，7 月 12 日特拉華州衡平法院命令 Hillrom 繼續(xù)其對 Bardy Diagnostics, Inc. (BardyDx) 的擬議收購，否認(rèn) Hillrom 的重大不利主張根據(jù)公司于 2021 年 1 月 15 日執(zhí)行的收購協(xié)議條款發(fā)生的事件。
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目前， Hillrom在全球 100 多個(gè)國家擁有 10,000 多名員工，通過提供互聯(lián)智能床、患者移位機(jī)、患者評估和監(jiān)測技術(shù)、護(hù)理人員協(xié)作工具、呼吸健康設(shè)備、先進(jìn)的手術(shù)室設(shè)備等，服務(wù)每天涉及超過 700 萬患者，幫助患者實(shí)現(xiàn)早期診斷和治療，優(yōu)化手術(shù)效率并加速患者護(hù)理康復(fù)。
02
全球領(lǐng)先的血透服務(wù)公司Baxter（百特）
此次收購方百特公司，也是一家歷史悠久的醫(yī)療設(shè)備公司，最早追溯至1931 年Ralph Falk 和 Don Baxter 博士創(chuàng)立的Don Baxter Intravenous Products Corporation，這是第一家制備靜脈注射溶液的商業(yè)制造商。成立不久，便推出了用于血液采集和儲(chǔ)存的TRANSFUSO-VAC容器，這使血庫變得實(shí)用并允許儲(chǔ)存長達(dá) 21 天。?
十年后，公司更名為Baxter Laboratories, Inc.，并在伊利諾伊州格倫維尤的一家經(jīng)過翻新的汽車陳列室開設(shè)了第一家制造工廠。此后技術(shù)上不斷突破，1941 年又推出了PLASMA-VAC容器，首次能將血漿與全血分離以進(jìn)行儲(chǔ)存。1952年，收購 Hyland Laboratories，成為第一家生產(chǎn)商用人體血漿的美國公司；?兩年后開始國際化，荷蘭醫(yī)生威廉·科爾夫 (Willem Kolff) 開發(fā)出第一個(gè)“人造腎臟”，它由木板條、橙汁罐和玻璃紙膜制成。在此基礎(chǔ)上，隨后的幾年里又研發(fā)出第一個(gè)商業(yè)透析系統(tǒng)。?1960 年公司推出第一個(gè)腹膜透析 (PD) 解決方案，?通過腹膜而不是外部透析器過濾腎功能衰竭患者血液中的廢物。一年后，公司登陸紐交所上市。?
1971年，被評為“美國最大公司的財(cái)富 500 強(qiáng)之一”。當(dāng)時(shí)還在北卡羅來納州開設(shè)了一家 IV 解決方案制造工廠——時(shí)至今日，這是百特最大的工廠之一。80 年代公司推出了多種產(chǎn)品，包括INFUSOR泵，它允許患者在任何環(huán)境下接受 IV 治療。隨著INTERLINK IV Access System推出，引入了第一個(gè)用于 IV 治療的“無針”系統(tǒng)。?1994 年推出自動(dòng)腹膜透析 (APD) 系統(tǒng)HOMECHOICE，并在在新加坡開設(shè)工廠進(jìn)入亞洲市場，生產(chǎn)腹膜透析解決方案。也是在90年代前后，最早進(jìn)入中國醫(yī)療市場的大型跨國公司之一。百特中國在藥物輸注、腎科、生物科技、麻醉、營養(yǎng)等領(lǐng)域，將國際最先進(jìn)的多樣化的醫(yī)療產(chǎn)品和服務(wù)引進(jìn)中國。?1998 年收購Ohmeda 的醫(yī)藥產(chǎn)品部門，使百特成為吸入麻醉劑領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。同年，又推出了第一個(gè)用于全胃腸外營養(yǎng)的三腔柔性容器，并獲得了TISSEEL產(chǎn)品的批準(zhǔn)，這是美國第一個(gè)纖維蛋白密封劑。? ??
本世紀(jì)初期，百特一些創(chuàng)新核心產(chǎn)品獲得了一系列監(jiān)管許可。這些包括：EXTRANEAL，一種非基于葡萄糖的 PD 解決方案；ADVATE，第一種用于血友病的重組凝血因子 VIII 濃縮物，在細(xì)胞培養(yǎng)物中不添加任何人類或動(dòng)物蛋白；FLEXBUMIN，第一個(gè)在柔性塑料容器中的白蛋白；SEVOFLURANE，一種用于手術(shù)的吸入麻醉劑；V-LINK，第一個(gè)帶有抗菌涂層的 IV 連接器。獲得 FDA 許可 的ARTISS，這是第一種用于粘附燒傷患者皮膚移植物的市售緩凝纖維蛋白密封劑。?2011 年，投資公司Baxter Ventures 成立，開始了一系列并購：收購 Baxa Corporation 以增強(qiáng)我藥房自動(dòng)化，收購智能輸液泵制造商 Sigma 和領(lǐng)先的顯微外科產(chǎn)品公司 Synovis Life Technologies, Inc，收購全球腎臟護(hù)理創(chuàng)新者 GAMBRO ，2015 年剝離生物科學(xué)業(yè)務(wù)，專注于醫(yī)院、營養(yǎng)、腎臟和外科護(hù)理。?此后，百特還陸續(xù)推出帶有 SHARESOURCE 的 AMIA，第一個(gè)具有用戶友好功能的 APD 系統(tǒng)；THERANOVA 支持的HDx是一種新的透析療法，透析器具有創(chuàng)新膜，可提供擴(kuò)展的血液透析治療 (HDx)；NUMETA G13E，唯一一種批準(zhǔn)用于早產(chǎn)兒的三腔、即用型腸外營養(yǎng)系統(tǒng)。?
截止目前，百特在全球110多個(gè)國家設(shè)立了超過250家公司和分支機(jī)構(gòu)，全球雇員總數(shù)約50000人，生產(chǎn)、銷售10萬余種醫(yī)療產(chǎn)品，在中國上海設(shè)亞太總部，并建立多個(gè)研發(fā)中心，在國內(nèi)尤其是血液透析儀市場中，去年以17.43%的市占率僅次于費(fèi)森尤斯（據(jù)醫(yī)招采數(shù)據(jù)）。
03
96億美金欲收購Hill-Rom被拒
近日，在百特國際公司公布去年第四季度和全年業(yè)績顯示，2020 年全球銷售額總計(jì) 117 億美元，按報(bào)告和固定貨幣計(jì)算同比增長 3%，歸屬于公司總凈利潤 11 億美元，同比增長10%，這些結(jié)果包括稅后總計(jì) 4.95 億美元的特殊項(xiàng)目，主要與無形資產(chǎn)攤銷、債務(wù)清償損失和業(yè)務(wù)優(yōu)化費(fèi)用等因素有關(guān)。經(jīng)調(diào)整后，2020 年歸屬于百特的凈利潤總計(jì) 16 億美元。
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全年百特從持續(xù)經(jīng)營中產(chǎn)生了 19 億美元的經(jīng)營現(xiàn)金流和 12 億美元的自由現(xiàn)金流（來自持續(xù)經(jīng)營的經(jīng)營現(xiàn)金流減去 7.09 億美元的資本支出）。首席財(cái)務(wù)官杰伊·薩卡羅 (Jay Saccaro) 表示：“即使我們應(yīng)對 COVID-19 大流行的挑戰(zhàn)，百特仍致力于為股東回報(bào)價(jià)值，同時(shí)戰(zhàn)略性地尋求對一系列有機(jī)和無機(jī)增長機(jī)會(huì)的投資。
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為提高制造能力和生產(chǎn)水平，以幫助滿足與 COVID-19 患者護(hù)理相關(guān)的一系列百特產(chǎn)品的激增需求。與 Baxter 的 BioPharma Solutions (BPS) 業(yè)務(wù)部門簽訂協(xié)議，為 COVID-19 疫苗提供無菌生產(chǎn)服務(wù)。
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公司還宣布美國食品和藥物管理局 (FDA) 批準(zhǔn)Homechoice Claria自動(dòng)腹膜透析 (APD) 系統(tǒng)及其適用于成人和兒童人群的Sharesource連接平臺(tái)。Homechoice Claria將簡單的用戶界面與Sharesource的優(yōu)勢相結(jié)合，Sharesource是美國唯一一個(gè)用于腹膜透析患者的雙向遠(yuǎn)程患者管理平臺(tái)。
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除了Theranova 的De Novo 獲批，Baxter 的Oxiris過濾器套件、Regiocit替換溶液、HF20 套件和 ST 套件獲得 FDA 緊急使用授權(quán) (EUA)?。由于 COVID-19 大流行，對連續(xù)腎臟替代療法 (CRRT) 的需求不斷增加，EUA 為臨床醫(yī)生提供了新的選擇，以幫助護(hù)理危重患者。
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另外，公司對注于開發(fā)傳感器和軟件，用于無創(chuàng)患者監(jiān)測的廣泛應(yīng)用的toSense收購?fù)瑫r(shí)，還完成對賽諾菲Seprafilm?Adhesion Barrier及相關(guān)資產(chǎn)的收購。該產(chǎn)品是對百特領(lǐng)先的外科止血?jiǎng)┖兔芊鈩┊a(chǎn)品組合的有力補(bǔ)充；并且基于百特在 Advanced Surgery 的商業(yè)足跡的廣度，有機(jī)會(huì)接觸到更多的潛在用戶。?
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行業(yè)人士分析指出，百特對醫(yī)護(hù)設(shè)備公司Hillrom收購有一定意義，因?yàn)閮杉夜镜漠a(chǎn)品重疊很小，Hillrom的聯(lián)網(wǎng)護(hù)理和患者監(jiān)控重點(diǎn)可以與百特的醫(yī)院護(hù)理產(chǎn)品組合互補(bǔ)。但標(biāo)的公司認(rèn)為約每股144美元的報(bào)價(jià)太低，拒絕了百特。
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董事長、總裁兼首席執(zhí)行官 José (Joe) E. Almeida 說：“我們 2020 年的業(yè)績證明了我們產(chǎn)品組合的潛在實(shí)力，以及我們持續(xù)轉(zhuǎn)型所推動(dòng)的更高的敏捷性和彈性。進(jìn)入 2021 年，我們將繼續(xù)專注于我們的戰(zhàn)略，通過加強(qiáng)商業(yè)執(zhí)行和創(chuàng)新以及推動(dòng)銷售來加速銷售。今年及以后的利潤率擴(kuò)張。”
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