檢驗(yàn)科將變成本中心，IVD集采真的在路上？談?wù)剻C(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)！

中國(guó)正在加速步入老齡化時(shí)代，在商業(yè)保險(xiǎn)行業(yè)尚未發(fā)展壯大的環(huán)境下，醫(yī)保資金如果按照以往的政策環(huán)境運(yùn)行下去，可預(yù)見(jiàn)的會(huì)出現(xiàn)非常吃緊的狀態(tài)。從近年扶貧的政策力度上看，為了保障老百姓的醫(yī)療需求，國(guó)家會(huì)通過(guò)盡辦法降低醫(yī)療成本。

醫(yī)保局作為最大支付方，為解決問(wèn)題放出了三個(gè)大招：藥品集采、分級(jí)診療與按病種付費(fèi)（DRGs）。

近期在高值耗材領(lǐng)域，我們已經(jīng)充分見(jiàn)識(shí)到了醫(yī)保局控費(fèi)的決心和集采的威力，從冠脈支架結(jié)果落地到骨科植入采集文件，間隔不過(guò)一月，引起了器械行業(yè)的巨震。

而“集采+DRGs”，更是一套厲害的組合拳，硬生生將集采預(yù)期蔓延到了原先市場(chǎng)普遍認(rèn)為較難集采的體外診斷細(xì)分。

不管是之前提的DRGs還是DIP，核心都是以病種、病案打包的形式進(jìn)行付費(fèi)。在此環(huán)境下，患者在醫(yī)院看病，醫(yī)保付多少錢，取決于患者檢查的項(xiàng)目是否在醫(yī)保范圍內(nèi)（治這個(gè)病固定多少錢，檢查、耗材、人工等等都包含在內(nèi)）來(lái)計(jì)算，這就意味著以前多余、重復(fù)不必要的檢測(cè)會(huì)大幅度的減少，這樣提高了效率，降低了成本，一定程度做到了醫(yī)保份額最大化。

由此，產(chǎn)生了一些系列的思考回路：

→ 在保證醫(yī)護(hù)人員的手術(shù)、人工等陽(yáng)光收入的前提下，那么藥品、耗材、檢查在整個(gè)病種付費(fèi)占比將會(huì)進(jìn)一步壓縮，高值耗材和藥品已經(jīng)在做了，那么檢查如何壓縮費(fèi)用價(jià)格？

→?降低檢查成本，除了倒逼醫(yī)生用最少的檢查項(xiàng)目查清病因，同時(shí)醫(yī)院也可精簡(jiǎn)成本，轉(zhuǎn)移壓力，將自身檢驗(yàn)科外包給ICL，那么第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)長(zhǎng)期受益醫(yī)保控費(fèi)的邏輯是否經(jīng)得起考驗(yàn)？

→?同時(shí)降低檢查費(fèi)用的壓力是否會(huì)快速傳導(dǎo)到上游，IVD行業(yè)“較難”集采的壁壘是否可以破解，短期內(nèi)IVD迎來(lái)集采的可能性有嗎？

這些對(duì)于行業(yè)廠商來(lái)說(shuō)，除了可見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)外，同樣潛藏著機(jī)遇。我們?nèi)绾慰创?/span>

1、檢驗(yàn)科部分外包的趨勢(shì)存在，但需考慮控費(fèi)進(jìn)程和滲透速度

我國(guó)ICL發(fā)展起步較晚，與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家ICL行業(yè)滲透率相比有著較大的差距，但美國(guó)的ICL行業(yè)發(fā)展仍然對(duì)我們透視未來(lái)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)有著重要的參考價(jià)值，當(dāng)前我們更像是處于下圖中的緩慢擴(kuò)張期，同樣是處于控費(fèi)壓力下的緩慢外包。

國(guó)內(nèi)ICL數(shù)量從2010年開(kāi)始爆發(fā)式增長(zhǎng)，年均保持約20%的增長(zhǎng)率，但目前行業(yè)的滲透率僅在5%左右，空間仍然巨大。從國(guó)內(nèi)ICL龍頭金域醫(yī)學(xué)的業(yè)績(jī)?cè)鏊倌昴昕焖俜€(wěn)定增長(zhǎng)就可見(jiàn)一斑。

核心邏輯在于：ICL擁有更豐富的檢驗(yàn)項(xiàng)目、更低的檢驗(yàn)成本，這與國(guó)家控費(fèi)和推行分級(jí)診療的大趨勢(shì)不謀而合，醫(yī)院部分項(xiàng)目外包已然成為了大勢(shì)。

我們來(lái)看一組數(shù)據(jù)：

根據(jù)衛(wèi)計(jì)委發(fā)布第三方檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室2018年的報(bào)告顯示，ICL 有著明顯的降低成本優(yōu)勢(shì)，以2016年為基數(shù)推算，2016-2020 年間 ICL可為醫(yī)院節(jié)省的檢驗(yàn)花費(fèi)為104、137、176、221、274億元，每年可節(jié)省醫(yī)保醫(yī)保支出近1%。?

另外，一般公立醫(yī)院的檢驗(yàn)項(xiàng)目數(shù)量往往只有幾百項(xiàng)，而目前頭部ICL如：金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷等大可提供2500-2700項(xiàng)檢驗(yàn)。?

注意，這里為什么是部分外包而不是整體外包？目前ICL承接的很大一部分其實(shí)是基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的檢驗(yàn)包，因?yàn)榛鶎俞t(yī)療機(jī)構(gòu)無(wú)論是樣本數(shù)量、檢測(cè)項(xiàng)目豐富度還是控制檢測(cè)成本能力整體較弱，更需要外包給ICL。相反，大型醫(yī)院對(duì)檢驗(yàn)項(xiàng)目的價(jià)格敏感度低、時(shí)效性要求高，就算控費(fèi)趨嚴(yán)，也大概率會(huì)保留部分必要的檢驗(yàn)?zāi)芰Γ粫?huì)整體外包。

所以，ICL受益于醫(yī)保控費(fèi)的長(zhǎng)邏輯是存在的，但是具體增速波動(dòng)，更取決于政策面：DRGs或DIP的推進(jìn)情況和分級(jí)診療的貫徹度。具體標(biāo)的的話，我想在疫情中大放異彩的金域醫(yī)學(xué)不能錯(cuò)過(guò)的。

2、對(duì)于部分國(guó)產(chǎn)IVD企業(yè)，按病種付費(fèi)有利于加速搶占市場(chǎng)份額

雖然檢驗(yàn)類面臨控費(fèi)壓力，差異化視角來(lái)看，這反而是國(guó)產(chǎn)頭部廠商提升在大型醫(yī)院市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。

前段時(shí)間，以北京為樣本做了一次檢驗(yàn)項(xiàng)目的調(diào)價(jià)，調(diào)價(jià)的大概思路其實(shí)是：試劑不再分國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口的，只要是同樣的方法做出來(lái)的結(jié)果都是一個(gè)支柱架構(gòu)。大概的意思是，只要不影響檢驗(yàn)結(jié)果的前提下，所有同類方法的試劑去歸為一類，那么以控費(fèi)為目標(biāo)去做選擇的話肯定是優(yōu)先考慮性價(jià)比。

以上圖發(fā)光試劑盒為例，國(guó)產(chǎn)試劑的性價(jià)比是毋庸置疑的。

今年北京6月15號(hào)降價(jià)后，可以看到，部分當(dāng)?shù)蒯t(yī)院置換應(yīng)用國(guó)產(chǎn)試劑的都已經(jīng)在積極的替換，盡量用性價(jià)比更佳的試劑做替代。其中進(jìn)口產(chǎn)品被替換的差額顯然對(duì)示范控費(fèi)起到了立竿見(jiàn)影的效果，這也為地方實(shí)施DRG或DIP起到了鋪墊作用。

如此一來(lái)，部分國(guó)產(chǎn)IVD廠商某些細(xì)分項(xiàng)目如果是性能與穩(wěn)定性媲美進(jìn)口產(chǎn)品的話，那么可以在這一波控費(fèi)進(jìn)程中，成為“被考慮的對(duì)象”，從而搶得一部分進(jìn)口廠商的份額，有利于進(jìn)口替代。

3、IVD的集采未來(lái)存在較大可能性，但短期內(nèi)仍有喘息的機(jī)會(huì)

IVD先前被認(rèn)為是“很難”集采的，普遍觀點(diǎn)是檢驗(yàn)項(xiàng)目種類繁多、檢驗(yàn)可靠性和置換成本高為主。

如果按照按病種付費(fèi)方法和北京調(diào)價(jià)的思路，以“同效化”來(lái)歸類競(jìng)爭(zhēng)的話，那么集采的可操作空間還是相當(dāng)大，這和冠脈支架的無(wú)組別攻擊有點(diǎn)像。

正因?yàn)镮VD市場(chǎng)足夠大，不少產(chǎn)品也有可標(biāo)準(zhǔn)化競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)，未來(lái)被集采也可能只是時(shí)間問(wèn)題，真要說(shuō)首個(gè)目標(biāo)細(xì)分，那也大概率是從生化開(kāi)始。

為什么又說(shuō)短期內(nèi)有喘息的時(shí)間？這跟前面說(shuō)到的置換成本和控費(fèi)推進(jìn)進(jìn)程息息相關(guān)。

置換成本：目前醫(yī)院很多設(shè)備儀器都是封閉式的，只能適配單個(gè)廠家的試劑，最典型就是發(fā)光，所以試劑是沒(méi)辦法做替換的，從這方面來(lái)說(shuō)連同設(shè)備更換成本太高，醫(yī)院的動(dòng)作會(huì)延后一些，檢驗(yàn)項(xiàng)目瘦身的時(shí)間會(huì)更延后。

控費(fèi)進(jìn)程：DRG或DIP推行后，檢驗(yàn)項(xiàng)目可能會(huì)拿到門診去完成，不走醫(yī)保費(fèi)用。而一些分子類特色項(xiàng)目，這些項(xiàng)目將全部外包給ICL，病患直接和第三方公司結(jié)算，醫(yī)院完全不參與。?

所以，我們通過(guò)這些分析，未來(lái)更應(yīng)該將著眼于化學(xué)發(fā)光、特色化項(xiàng)目（自費(fèi)）等細(xì)分機(jī)會(huì)上來(lái)。

而特色項(xiàng)目，舉個(gè)例子，可以關(guān)注腫瘤分子診斷以NGS為代表的技術(shù)，目前廣闊的早篩市場(chǎng)仍處于一片藍(lán)海，消費(fèi)者以自費(fèi)篩查為主，送檢為主流的銷售模式完全不受醫(yī)保控費(fèi)的影響。

總結(jié)：三季報(bào)發(fā)布到明年二季度前是一輪業(yè)績(jī)空窗期，而四季度是醫(yī)療健康板塊兌現(xiàn)和調(diào)整期的判斷已是屢試不爽。

短期內(nèi)IVD行業(yè)的邏輯其實(shí)并無(wú)變化，如果IVD行業(yè)的龍頭們有繼續(xù)被錯(cuò)殺的機(jī)會(huì)，仍然是投資者比較舒服的上車點(diǎn)。

來(lái)源于瞪羚社?，作者Kris小瞪羚