利潤增長651.46%

國產內窺鏡營收大漲

｜開立

8月22日，開立醫療發布2023年度半年報，報告期內營業收入10.43億元，同比增長24.87%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.73億元，同比增長56.18%。

針對業績大幅增長，半年報中指出，2023年上半年，醫院門診恢復到常態化，體檢、就醫通道更為順暢，尤其是消化、呼吸等科室全面復蘇到正常運行狀態，醫院采購的重心也開始轉向一般醫療物資，由此帶來公司主營產品超聲、內鏡等的市場需求明顯增長。

此外，開立醫療還提出“可及市場增加”是驅動其業績攀升的另一重要因素。具體到內窺領域，除常規胃腸鏡外，還推出支氣管鏡、光學放大內鏡、剛度可調鏡體、超聲內鏡、十二指腸鏡等多個高端鏡體。

目前，開立醫療的內鏡產品進入了更多的醫院科室和更高等級醫院、覆蓋更多應用和手術。內鏡業務的高速成長帶動公司整體業務收入快速增長，并逐步建立公司在內鏡領域的品牌影響力。

且隨著高端產品的占比增加，開立醫療的產品銷售的毛利率有所提升；公司期間費用占營業收入的比重開始下降；因此，隨著公司收入增長、產品毛利率穩中有升，經營中規模效應逐步體現，凈利潤增速明顯高于收入增速，凈利潤率保持上升態勢。

｜澳華

8月14日，澳華內鏡也發布了2023年半年度業績報告。營業收入2.89億元，同比增長72.74%， 實現歸屬上市公司股東的凈利潤3808萬元，同比增長651.46%。

隨著國產內窺鏡步入高速發展期，越來越多的國內企業開始在該賽道進行布局。

近日，樂普醫療完成了對沈陽沈大內窺鏡有限公司的C輪入資，持股比例達60%，成為后者的控股股東。

在內窺鏡方面，樂普醫療于2021年收購了北京華科創智公司。2022年6月，華科創智Vsonic 600 消化道內窺鏡用超聲診斷設備（消化道小超聲）取得 NMPA 注冊證，該產品由超聲探頭、探頭驅動器、圖像處理器、鍵盤和腳踏開關組成，可實現對人體消化道（包括食管、胃、十二指腸和結腸）及周邊組織進行超聲成像， 2023 年已開始產業化推廣，并實現營業收入。

近日，由邁瑞醫療自主研發的UX7和UX5系列內窺鏡正式獲批NMPA醫療器械注冊新證，成為國內首個4K三維內窺鏡熒光攝像系統獲證產品。

邁瑞醫療三位一體攝像系統的獲批，填充了國內高端3D熒光內窺鏡產品的空白，推進了3D產品國產替代進程。

2012年起，邁瑞布局微創外科業務，近年陸續推出4K白光內窺鏡、4K熒光內窺鏡、超聲刀及能量平臺等多款高端外科器械。

相對于傳統外科手術，在內鏡下完成的微創手術治療，通過內鏡活檢，可以放入活檢鉗、導絲、氬氣管等各種器械，也可以迅速地完成手術治療，而創傷小、恢復快這些優勢讓臨床醫生、患者的需求得到了更好地滿足。

隨著內窺鏡檢查的需求逐漸加大，一次性內窺鏡市場也將迎來快速發展。華經產業研究院據公開資料整理，內鏡在發達國家的普及滲透階段相較國內較早，2020年全球醫用內窺鏡市場規模高達203億美元，隨著全球普及率的提升，預計2025年市場規模達到286億美元，

據廣發證券測算，至2030年，國內一次性膽道鏡市場規模預計為15億元，一次性胃鏡市場規模預計為41億元，一次性結腸鏡市場規模預計為2億元，一次性十二指腸鏡市場規模預計為20億元。

憑借著進場早，以及技術、品牌等方面的優勢，中國內窺鏡領域多年來被外資品牌所主導，尤其是三甲醫院等中高端使用方。

軟鏡市場，奧林巴斯、富士和賓得等進口品牌擁有技術及渠道等優勢，約占據國內83%的市場份額，其中奧林巴斯一家獨大，約占60%的市場；硬鏡市場，國產起步較晚，進口品牌德國卡爾史托斯、日本奧林巴斯、美國史賽克、德國狼牌等市占率約為71%。

近年來，隨著技術的升級，以及政策的支持，中國內鏡市場的國產化率明顯提高。以硬鏡市場為例，國產品牌邁瑞、歐譜曼迪、新光維、沈陽沈大、浙江天松等少數企業約占20%的市場份額。其中，2022年邁瑞更是超過史賽克成為市占率第三。

新基建的驅動下，各細分賽道都獲得了廣闊的增量空間。

伴隨著微創診療逐漸成熟，應用范圍正在不斷拓寬，并開始向基層醫療機構滲透。在推動優質醫療資源下沉的大背景下，基層人才缺口問題將很快得到改善，同時為內窺鏡產品帶來新一波放量，更具性價比的國產品牌也獲得了“彎道超車”的機會。