11月11日，微創(chuàng)醫(yī)療旗下專注于創(chuàng)新腦血管疾病治療方案的開(kāi)發(fā)和推廣的子公司“微創(chuàng)腦科學(xué)”完成1.5億美元融資，此次融資引入包括中金資本、華翊資本、博華資本、潤(rùn)昆天祿、同鑫投資在內(nèi)的多家知名戰(zhàn)略投資者。
據(jù)悉，交易完成后，微創(chuàng)腦科學(xué)投資后估值將達(dá)約17.5億美元（折合112億人民幣）。雖未上市，市值卻已賽過(guò)歸創(chuàng)通橋、心瑋醫(yī)療等上市企業(yè)，成為神經(jīng)介入賽道的“市值龍頭”。頻頻被資本看好，那么微創(chuàng)腦科學(xué)優(yōu)秀在哪里，高市值光環(huán)何以支撐？
同時(shí)近期河北、浙江等省份將神經(jīng)介入產(chǎn)品納入集采，藍(lán)海賽道變數(shù)突生。為何國(guó)產(chǎn)化不足10%的神經(jīng)介入也面臨集采呢？對(duì)于剛崛起的國(guó)產(chǎn)企業(yè)而言，前路如何？

立足創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，集多個(gè)“首款”于一體

微創(chuàng)腦科學(xué)起源于2012年成立的微創(chuàng)神通醫(yī)療科技(上海)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“神通醫(yī)療”）。作為國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入神經(jīng)介入領(lǐng)域的醫(yī)療器械公司之一，神通醫(yī)療自成立以來(lái)，就專注于神經(jīng)介入治療技術(shù)探索和產(chǎn)品研發(fā)，先后開(kāi)發(fā)并產(chǎn)業(yè)化了8款自主研發(fā)的三類醫(yī)療器械產(chǎn)品，擁有國(guó)內(nèi)企業(yè)中最完善的腦卒中介入產(chǎn)品線。
在缺血性腦血管病治療領(lǐng)域
APOLLO? 顱內(nèi)動(dòng)脈支架系統(tǒng)可用于治療癥狀性顱內(nèi)動(dòng)脈粥樣硬化性狹窄，是國(guó)內(nèi)第一款專用顱內(nèi)狹窄支架，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)在缺血性卒中介入治療領(lǐng)域的空白。
Bridge?椎動(dòng)脈雷帕霉素靶向洗脫支架系統(tǒng)采用獨(dú)特的載藥設(shè)計(jì)方式，讓藥物釋放更精準(zhǔn)，可顯著降低支架內(nèi)再狹窄，并減少血栓事件，已獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）批準(zhǔn)上市。
在出血性卒中的治療領(lǐng)域
Tubridge?支架于2018年3月獲批上市，是微創(chuàng)?神通歷經(jīng)12年自主研發(fā)的創(chuàng)新醫(yī)療器械，也是首款應(yīng)用血流導(dǎo)向治療理念的國(guó)產(chǎn)密網(wǎng)支架，可用于治療顱內(nèi)大型及巨大型動(dòng)脈瘤，具有良好的順應(yīng)性、貼壁性、自彈性和抗扭折性，能夠適應(yīng)極度迂曲且直徑落差較大的血管。截至2021年9月，Tubridge?臨床使用量突破5000例，市場(chǎng)占有率排名第二。
WILLIS?顱內(nèi)覆膜支架系統(tǒng)用于治療顱內(nèi)動(dòng)脈壁缺損型疾病，是全球首款顱內(nèi)覆膜支架。

NUMEN彈簧圈栓塞系統(tǒng)與NUMEN FR解脫控制器已在國(guó)內(nèi)獲批上市，并獲得歐盟CE認(rèn)證、美國(guó)FDA以及韓國(guó)MFDS上市批準(zhǔn)，完成了首例海外植入，意味著微創(chuàng)神通的制造能力可以滿足高標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)量水平要求，與當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的主流產(chǎn)品性能相媲美。

在通路類輔助產(chǎn)品線方面
神通醫(yī)療也擁有U-track?顱內(nèi)支撐導(dǎo)管系統(tǒng)、Fastrack?微導(dǎo)管系統(tǒng)等產(chǎn)品布局。
同時(shí)微創(chuàng)醫(yī)療有強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)，借助微創(chuàng)醫(yī)療的營(yíng)銷體系，在市場(chǎng)推廣中也快人一步。截至目前，神通醫(yī)療的產(chǎn)品已覆蓋國(guó)內(nèi)31個(gè)省市，進(jìn)入約2000家醫(yī)院。

崛起中的賽道，突遇集采“割肉”

2021年是神經(jīng)介入快速發(fā)展的一年，冠脈支架集采后，資本開(kāi)始圍獵神經(jīng)介入賽道。近一年來(lái)，神經(jīng)介入領(lǐng)域投融資事件數(shù)超15起，累計(jì)融資金額超15億元人民幣，截至目前，國(guó)內(nèi)神經(jīng)介入領(lǐng)域已有至少24家創(chuàng)新企業(yè)，賽道逐漸擁擠。?
隨著每一個(gè)領(lǐng)域大量企業(yè)的涌入，集采也在悄然啟動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士也表示，在整個(gè)醫(yī)保支付里面可能有一條紅線，達(dá)到這條紅線進(jìn)入到監(jiān)控范圍，比如說(shuō)有10家廠商可能就準(zhǔn)備集采。
因此國(guó)產(chǎn)率不足10%的神經(jīng)介入集采也已提上日程。近日，河北省醫(yī)保局發(fā)布《河北省醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)文件﹝彈簧圈（顱內(nèi)）﹞》。
國(guó)產(chǎn)神經(jīng)介入器械起步晚，現(xiàn)仍處于發(fā)展初期。國(guó)內(nèi)神經(jīng)介入領(lǐng)域市場(chǎng)，主要被美敦力、強(qiáng)生、史賽克等外資巨頭壟斷，其中僅美敦力就獨(dú)占了60%市場(chǎng)份額。市場(chǎng)主流的是Penumbra取栓裝置、Solitaire支架取栓、Trevo支架取栓裝置、Revive SE支架系統(tǒng)等國(guó)際巨頭企業(yè)的產(chǎn)品。但進(jìn)口產(chǎn)品高昂的價(jià)格，也成為制約技術(shù)下沉、惠及更廣泛患者的重要因素。
集采的推進(jìn)，患者可以享受價(jià)格的優(yōu)惠和及時(shí)的治療，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的滲透率和市占率也將逐步提高。未來(lái)神經(jīng)介入器械有極大可能性復(fù)制冠脈支架的國(guó)產(chǎn)替代之路。
但集采也給神經(jīng)介入賽道的創(chuàng)新企業(yè)帶來(lái)了考驗(yàn)，要想獲得市場(chǎng)，唯有按照集采“游戲規(guī)則”大幅降價(jià)，產(chǎn)品價(jià)格面臨沖擊，企業(yè)也將遭受增長(zhǎng)困境。在此背景下，危機(jī)感將加重。另外只要稍有不慎，集采丟標(biāo)，也將造成毀滅性的打擊。
但值得一提的是，隨著集采的常態(tài)化推進(jìn)，集采規(guī)則也在不斷完善，確保企業(yè)合理利潤(rùn)也成為醫(yī)保局關(guān)注點(diǎn)。在經(jīng)過(guò)一次次沉淀與探索后，企業(yè)終究能找到平衡點(diǎn)。
未來(lái)諸如微創(chuàng)神通、歸創(chuàng)通橋、心瑋醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療、賽諾醫(yī)療等國(guó)產(chǎn)神經(jīng)介入企業(yè)誰(shuí)能經(jīng)得起集采和市場(chǎng)考驗(yàn)，成為最終的贏家，目前尚不可知。期待更多國(guó)產(chǎn)企業(yè)崛起，在市場(chǎng)的風(fēng)浪中站穩(wěn)腳跟。
-END-

-END-