6月13日，科創板正式開板一周年。作為中國資本市場基礎制度改革的“試驗田”，科創板不僅為上交所增強包容性提供了至關重要的突破口和實現路徑，同時也肩負著以科技創新推動國內經濟高質量發展的使命。

科創板助力企業研發創新，對于“高投入、高風險、長周期”的科技創新行業而言，無疑迎來了發展黃金期。醫療器械作為國內朝陽產業，也正在以破竹之勢快速崛起。

一、醫療器械成科創板青睞領域

從企業數量來看，截至2020年6月13日，共有110家企業成功登陸科創板。其中醫療器械領域共有13家，數量占比為11.8%，僅次于計算機醫療器械創新網。

圖1：科創板上市企業行業分布

數據來源：眾成醫械研究院整理

表1：科創板醫療器械上市企業信息

資料來源：眾成醫械大數據平臺

從行業市值來看，2020年6月13日110家科創板企業市值合計1.7萬億元，平均市值為156.7億元。其中，13家醫療器械市值合計2120.3億元，平均市值為163.1億元，高于科創板板塊平均市值。

從主營業務來看，涉及高值耗材領域的有7家，數量最多；體外診斷有4家。以上13家企業業務覆蓋醫學影像、體外診斷（IVD）、心血管、微創治療和醫療美容等領域。

圖2：科創板醫療器械上市企業細分領域分布

資料來源：眾成醫械大數據平臺

二、科創板醫療器械“成績單”

1. 市場表現

從市值來看，華熙生物市值突破600億元，南微醫學市值超過250億元，心脈醫療、東方生物、昊海生科、海爾生物、三友醫療、普門科技、碩世生物市值均在百億元以上。

圖3：科創板醫療器械上市企業市值

數據來源：眾成醫械大數據平臺

從上市以來漲跌幅來看，除祥生醫療和昊海生科外，其余11家企業漲幅均超過100%，其中，東方生物漲幅高達537%，心脈醫療高達457%，碩世生物高達302%。此外，昊海生科個股跌幅約為10%。

圖4：科創板醫療器械上市企業股價與漲跌幅情況

數據來源：眾成醫械大數據平臺

2. 財務指標

在營業收入上，13家企業2019年營收均在一億元之上，華熙生物、昊海生科和南微醫學3家企業營收超過10億元。在成長性上，三友醫療營收增速接近60%，華熙生物、心脈醫療和南微醫學營收增速均超過40%。

表2：科創板醫療器械企業營收情況

數據來源：眾成醫械大數據平臺

注：按2019年營業收入排序

圖5：科創板醫療器械企業營收變化

數據來源：眾成醫械大數據平臺

在凈利潤上，華熙生物等6家企業2019年凈利潤超過1億元。其中，華熙生物高達5.85億元，昊海生科和南微醫學均超過3億元。在成長性上，佰仁醫療2019年同比增速接近90%，海爾生物、三友醫療、心脈醫療和南微醫學同比增速均超過50%。

表3：科創板醫療器械企業凈利潤情況

數據來源：眾成醫械大數據平臺

注：按2019年凈利潤排序

圖6：科創板醫療器械企業凈利潤變化

數據來源：眾成醫械大數據平臺

3. 研發投入

從研發費用來看，海爾生物和昊海生科2019年研發費用均突破1億元，分別達1.21億元和1.16億元；從研發費用增速來看，華熙生物、心脈醫療和東方生物2019年研發費用同比增速均超過70%；從研發強度（研發費用占營業收入的比例）來看，賽諾醫療、普門科技、心脈醫療、祥生醫療、熱景生物、碩世生物、海爾生物和佰仁醫療2019年研發強度均超過10%，其中賽諾醫療研發強度高達20.55%；從研發強度增速來看，熱景生物、東方生物分別超過40%和30%。

表4：科創板醫療器械企業研發投入情況

數據來源：眾成醫械大數據平臺

注：按2019年研發強度排序

三、科創板醫療器械企業幾大”亮點”

1. 顏值經濟時代兩家玻尿酸巨頭反差大

作為國內兩家先后在科創板上市的玻尿酸巨頭，2019年華熙生物營業收入比昊海生科高出2.8億元，但華熙生物同比增速高達49.3%，而昊海生科同比增速僅為2.9%；華熙生物凈利潤同比增長37.9%，而昊海生科卻同比下降17.3%。此外，頭頂中國“玻尿酸第一股”的昊海生科，也成為科創板“破發第一股”，從上市以來股價跌幅約為10%。

根據昊海生科公開說明，2019年公司持續加大眼科和醫美產品研發投入，研發費用同比上年增幅超過21%。另外，公司下屬子公司 Contamac Holdings Limited 在收購時產生了一次性投資損失。華熙生物2019年則全力布局美妝、功能性護膚品等玻尿酸全產業鏈，公司“故宮口紅”在2019年火爆，不斷培育口碑效應與客戶黏性。

值得一提的是，2020年初新冠疫情對醫美消費造成巨大影響，昊海生科一季度營收同比下降50.8%，凈利潤同比下降138.4%。華熙生物卻仍分別實現3.5%、0.8%的微弱增長。

2. 國產創新醫療器械或將迎來黃金時代

作為首批登陸科創板中僅有的兩支醫療股，心脈醫療（主營主動脈及外周血管介入領域）和南微醫學（主營內鏡下微創診療器械、腫瘤消融設備）兩家企業在上市首日即沖為“百元股”。

截至6月13日，心脈醫療收盤價257.6元/股，市值185.4億元；南微醫學收盤價194.3元/股，市值259.1億元。在研發投入上，心脈醫療和南微醫學2019年研發費用同比增速分別達到71%和43%。在盈利表現上，兩家企業2019年營收增速均超過40%，凈利潤增速均超過50%。

3. 新冠核酸檢測需求利好體外診斷企業

2020年新冠疫情席卷全球，核酸檢測成為確診的金標準，需求大幅提升，而核酸檢測需要體外診斷試劑來完成，科創板體外診斷領域企業因此受益。

例如碩世生物一季度實現營業收入2.0億元，同比增276.2%；凈利潤1.0億元，同比增670.9%。東方生物一季度實現營收1.1億元，同比增長39.2%，凈利潤4566.3萬元，同比增長301.5%。

4. 海爾生物提速研發生物醫療低溫技術

海爾生物2019年研發費用超過1.2億元，同比增長34.3%。公司營業收入和凈利潤分別同比增長20%和60%。

自突破生物醫療低溫技術并打破國外壟斷以來，公司獲得行業內唯一國家科技進步獎，并牽頭或參與起草9項國家、行業標準和1項世界衛生組織(WHO)國際標準，基本涵蓋全部生物醫療低溫存儲產品，推動了行業的規范發展。目前公司聚焦科技生態戰略，創新融合低溫存儲與物聯網技術，在生物樣本庫、藥品及試劑安全、血液安全、疫苗安全等四大應用場景市場持續領跑。